Pasivní investování si v posledních letech získává stále větší popularitu díky své jednoduchosti, nízkým nákladům a dlouhodobě solidním výnosům. Tento článek se zaměří na hlavní výhody a možné nevýhody této investiční strategie a ukáže, proč by ji čeští investoři měli (nebo neměli) zařadit do svých portfolií.
Co je pasivní investování?
Pasivní investování je strategie, při které investoři nevybírají jednotlivé akcie nebo aktivně neřídí své portfolio. Místo toho jednoduše investují do fondů, které kopírují výkon konkrétního trhu nebo indexu, jako je například S&P 500 nebo MSCI World. Nejčastější nástroje pro pasivní investování jsou indexové fondy nebo ETF (Exchange-Traded Funds). Tyto fondy investují do akcií zahrnutých v indexu, a tedy sledují celkový vývoj trhu, než aby se snažily porazit trh aktivním výběrem akcií.
Výhody pasivního investování
- Nízké náklady: Pasivní fondy mají mnohem nižší poplatky než aktivně spravované fondy. Správci těchto fondů neprovádějí detailní analýzy jednotlivých akcií, což výrazně snižuje provozní náklady. To je pro investory výhodné zejména z dlouhodobého hlediska.
- Diverzifikace: Indexové fondy nebo ETF automaticky investují do velkého množství akcií, což zvyšuje diverzifikaci portfolia a tím snižuje riziko. Investoři nejsou závislí na výkonu jednotlivých společností, ale na celkovém stavu trhu.
- Historicky lepší výnosy: Dlouhodobé studie ukazují, že pasivní investování často překonává aktivní správu portfolií. Většina aktivně spravovaných fondů nedokáže v dlouhém období stabilně překonávat trh.
- Jednoduchost: Pro investory, kteří nemají čas nebo odborné znalosti pro aktivní správu portfolia, je pasivní investování snadnou a efektivní cestou, jak se podílet na růstu trhu.
Růst popularity pasivních fondů
V USA je pasivní investování na vzestupu už několik dekád. V roce 2021 tvořily pasivní fondy téměř polovinu všech aktiv investovaných v amerických podílových fondech a ETF. Tento trend je způsoben především tím, že mnoho investorů (včetně institucionálních) si uvědomilo, že aktivní správa není vždy výkonnější a často je dražší. I na dalších trzích, zejména v Evropě, se pasivní investování rychle rozšiřuje.
Podle odhadů Moody’s může do několika let pasivní investování tvořit většinu investičních prostředků na globálních trzích. Tento trend vyvolává otázky, jaké budou dlouhodobé dopady na chování trhu a na samotné investory.
Potenciální nevýhody a dopady na trh
- Nižší likvidita u jednotlivých akcií: Pokud velká část trhu investuje pasivně, je menší poptávka po individuálních akciích, zejména mimo hlavní indexy. To by mohlo způsobit nižší likviditu u menších nebo méně známých společností, což by mohlo ovlivnit jejich cenovou volatilitu.
- Menší roli hraje fundamentální analýza: Protože pasivní investice nejsou založeny na fundamentální analýze jednotlivých společností (například ziskovosti nebo růstového potenciálu), může dojít k tomu, že ocenění akcií se bude více odvíjet od toho, zda jsou zahrnuty v indexu, než od jejich skutečné hodnoty. Kritici tvrdí, že to může vést k narušení cenového mechanismu na trzích.
- Možné narušení stability trhů: Jelikož pasivní fondy automaticky nakupují a prodávají akcie podle změn v indexu, někteří analytici varují před možným vlivem na volatilitu trhů. Když velké množství peněz teče do těchto fondů a následně zpět ven, může to vést k větším a rychlejším pohybům cen než v minulosti.
Co z toho plyne pro české investory?
V ČR se pasivní investování teprve rozvíjí. Zatímco v USA a západní Evropě jsou ETF běžně dostupné a široce používané, na českém trhu tomu tak zatím není. Povědomí o pasivním investování však roste. Přesto, nebo právě proto může být pro české investory výhodné zvážit přidání ETF nebo indexových fondů do svých portfolií. Hlavními důvody jsou:
- Snadnější vstup na globální trhy: Díky ETF mohou čeští investoři snadno a levně získat expozici na mezinárodní trhy, což jim poskytuje vyšší diverzifikaci a snížení rizika.
- Nižší poplatky: Pasivní fondy jsou často levnější než aktivně spravované české fondy, což může dlouhodobě přinést vyšší výnosy.
- Dlouhodobá strategie: Pro investory, kteří hledají dlouhodobý růst svého majetku, může být pasivní investování zajímavou volbou, protože historicky vykazuje stabilní růst, zejména na velkých trzích jako je USA.
Závěr
Pasivní investování přináší mnoho výhod, především díky nízkým nákladům a snadné diverzifikaci. Avšak jeho rostoucí popularita může mít významné dopady na trhy, ať už jde o likviditu jednotlivých akcií, cenu aktiv nebo volatilitu trhů. Pro české investory představuje pasivní investování zajímavou příležitost, zejména s ohledem na možnost získat levnou a jednoduchou expozici na globálních trzích. Ale je důležité mít na paměti, že žádná investiční strategie není bez rizik.
